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股价已经飞上天的新能源车还能不能投资?
作者:冠亚app    发布日期:2021-01-25 04:27


  前两天,我看到一位明星基金经理在季度报告中说:“市场已经渐渐地由基本面推动,演变为“口号式”投资。具体表现就是核心资产不断地提升估值,将10年乃至20年以后的远景贴现到现在。”

  什么意思呢?说得简单直白点,就是他认为现在很多股票虽然优质,但是股价确实已经太贵了,10年、20年以后的事情,谁能断言呢?

  2020年,特斯拉的销量不过50万辆,市值却高达6600多亿美元。而丰田汽车年销量超过千万辆,市值却只有特斯拉的四分之一。

  美国如此,中国也是如此,比亚迪、蔚来、小鹏,当前市值全都比年销量第一的上汽集团要高……当下资本市场对新能源汽车的追捧,可见一斑。

  第一,新能源汽车是一个绝对的朝阳产业,目前处于从0到1阶段,未来有从1到100的想象空间,是为数不多的有巨大增长空间又相对刚需的蓝海。

  当下燃油车的市场大概是每年9000万辆,即使只有十分之一的车会被新能源汽车取代,那就是900万辆,而2020年全年的新能源车销量才300万辆。即是说,保守估计也有300%的成长空间。

  所以,在信仰新能源车的投资人眼里,新能源车对燃油车的替代,就像当年智能手机取代功能手机,特斯拉就相当于当年的苹果。

  第二,新能源提供了一个可持续发展的能源方案,对人类有巨大的经济和社会价值。

  环保,现在已经是全球各大主要经济体的共同意识,多国政府都提出了远期的“碳中和”目标。在此背景下,用新能源替代石油、用新能源车替代燃油车,显然是一个可行而必要的策略。

  而且,各国政府都希望自己能实现能源安全。比如,我国的石油对外依存度高达70%,长期如此,当然是不可接受的。但如果用新能源,情况就完全不同了。

  比亚迪的创始人王传福曾讲过一个例子:“中国1%的沙漠面积,如果能够铺上太阳能电池板,那么中国十三亿人民的用电就解决掉了。”

  无独有偶,特斯拉的创始人马斯克也曾举过类似的例子,他还说:“石油这么宝贵的东西,你们居然用来烧?”

  理解了上述两点,你就能理解为什么像恒大这样地产巨头,也要拼命烧钱,杀入这个和自己主业毫不相干的领域。

  新能源汽车行业有巨大的想象空间,又没有形成固定的市场格局,当然有很多机会,但是价格也确实已经很贵了。接下来就是很多人最关心的问题:新能源车概念股这么贵了,还能不能买。

  别看马斯克今年在登上世界首富的宝座后,云淡风清地发推让大家回去工作,当年他可是一度烧钱烧到濒临破产,被逼得卖车卖房,睡在工厂。

  2020年股价暴涨30倍的蔚来,仅2019年一年,就烧掉了114个亿,累计烧掉的钱一度超过了它市值,股价从14美元跌到只有1美元,要不是合肥市政府关键时刻输血,很可能就死在2019年,根本看不到2020年的太阳。

  这就是新能源汽车,每个人都抱着对未来的无限幻想,但又不得不面对现实的残酷与骨感。如果你买了一只新能源概念股,那你必须得对它的财务状况心中有数。

  比如充电不方便,城市里想找个充电桩不太容易,找到了还有可能是被人占用着,或者干脆是坏的。

  再比如充电速度太慢。燃油车没油了,2分钟就能加满开走,新能源车充满电则要花好几个小时。

  充电不好充,那么电池是不是能耐用一点呢?目前这一点也被很多人诟病,有些车号称续航500公里,但实际根本不达标,如果是在北方,到冬天更是会被续航焦虑彻底笼罩,电量稍微低一点,连空调都不敢开。

  充电不方便,可以建更多的充电桩;续航焦虑,则要依靠技术研发。目前看来,这两方面的状况都有所改善,也有望继续改善。

  一种是换电模式,直接给你换个新电池,这和加油时间差不多。但成本巨大,蔚来建一个换电站要300万元,如果要建成密集有效的站点网络,还不知道要烧多少钱。

  另一种是改进充电技术,让充电更快速。这既需要烧钱搞研发,还要硬碰硬地搞商业竞争,让竞争对手也采用自己的充电标准,从而让充电桩这些基础设施尽快普及和共享。

  目前看来,这两种方案的实现难度都挺大。未来问题能否顺利解决,何时能够解决,则有很大的不确定性。

  那么,这个阶段的投资基本就是一场豪赌:一方面,企业的产品销量和收入很有限;另一方面,企业为了提升产品收入又需要源源不断的巨额资金投入,但最后很可能到一点水花都看不到。我们做投资,不能太理想化,一定要对不确定性有所敬畏。

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